聯經8/20推出新書「美元憑什麼」，揭開全球金融秩序運作機制。。圖：聯經出版提供
聯經出版社甫於8/20 出版《【解析美元霸權的基礎結構】美元憑什麼左右全球金融的貨幣》。本書一一說明美元還可繼續囂張嗎？ 並完整解說支撐美元霸權的基礎結構，揭開全球金融秩序背後真正的運作機制。
本書作者何思因為加州大學聖塔芭芭拉分校政治學博士，曾任政治大學國際關係研究中心主任與政治系教授、國家安全會議副祕書長、淡江大學戰略及國際事務研究教授。曾獲傅爾布萊特研究獎助金，擔任哈佛大學費正清研究中心交換學者。研究領域涉及國際政治經濟學、政治實證分析、比較政治等。其他著作包括《霸權貨幣的地緣政治課》、《川普2.0與關稅霸權時代》。
近期「去美元化」聲浪升高，從各國央行政策到國際貿易結算，都顯示全球金融秩序正出現轉變。聯經出版社指出，在這樣的關鍵時刻，聯經推薦一本能幫助讀者看懂局勢本質的新書——《美元憑什麼？》。本書不談短期市場波動，而是回到更根本的問題：美元為何能長期主導全球金融？其背後依賴的，是一整套包含金融市場、銀行體系、法律制度與國際規則的龐大結構。
美元之所以擁有今日的地位，靠的不只是美國龐大的經濟實力，而是一套歷經百餘年建立、環環相扣的金融基礎結構。從倫敦金融市場與全球銀行網絡，到聯邦準備制度、國際會計與法律服務、信用評等體系，再到美元支付系統、治外法權與經濟制裁，這些看似彼此獨立的制度，共同構築起支撐美元霸權的龐大網絡，也深刻影響著全球資金流向、國際貿易與地緣政治。
本書以深入淺出的方式，帶領讀者從金融市場、銀行體系、國際規則、法律制度到支付系統，完整解析美元霸權的基礎結構，揭開全球金融秩序如何運作，以及美國如何透過這套制度持續鞏固美元的國際地位。唯有理解美元如何成為今日的世界貨幣，才能真正看懂全球金融的過去、現在與未來。
美國建國後一直到一九一三年聯邦儲備系統建立之前，金融情況非常混亂，和已設置有中央銀行的先進歐陸國家（英國、德國、法國、荷蘭等）完全不可同日而語。
1861年至1913年聯邦儲備制度成立前的美國金融體系
長期缺乏中央銀行，貨幣與銀行制度十分混亂。內戰前，各州銀行發行大量銀行票據，票據價值因銀行信用、地點與供需而異，交易成本高。內戰期間，聯邦政府發行「綠背紙鈔」，並於1863至1865年間制定《國家銀行法》，由聯邦特許銀行發行以政府公債為擔保的統一貨幣，雖改善貨幣流通，卻無法解決農業社會帶來的季節性資金需求。秋收期間貸款需求激增、利率上升，銀行準備降低，容易引發擠兌；經濟景氣變動又會造成公債與貸款之間的資金錯置。由於缺乏中央銀行調節利率及提供最後貸款人功能，美國金融危機頻繁發生。
1873年《鑄幣法》及1875年《恢復紙幣兌黃金法》進一步確立金本位方向，限制銀幣流通並收縮貨幣供給，加劇經濟困境。1873、1884、1890、1893及1907年相繼爆發大型金融恐慌，促使民粹派要求恢復金銀雙本位，以增加貨幣供給。1896年威廉・布萊恩的「黃金十字架」演說，正反映農民與工人對金本位及金融菁英的反彈。另一方面，隨著美國成為僅次於英國的貿易大國，美元卻未能成為重要國際貨幣。當時英鎊主導國際貿易，英國憑藉英格蘭銀行及深厚資本市場，提供安全的國際金融環境；美國資本市場則較淺、較窄，且缺乏中央銀行與最後貸款人，因此美元國際化受到限制。
美西戰爭後，美國勢力擴張至加勒比海與中美洲，並推行「美元化外交」，透過美元與當地貨幣掛鉤擴大金融影響力。銀行家逐漸意識到美元國際化與海外銀行業務的巨大利益，但1907年金融恐慌再次暴露國內金融制度的脆弱。摩根被迫出面組織銀行家共同救市，顯示私人金融力量已難以取代正式的中央銀行。由此可見，無論為穩定國內金融，或支撐美元國際化與美國的海外擴張，建立中央銀行都成為美國金融霸權發展的必要條件。
本書推薦者（依姓氏筆劃排列）：
胡定吾│生華生物科技股份有限公司董事長
陳純一│國立政治大學特聘教授、外交學系暨法律學系合聘教授
游庭皓│財經直播主
馬瑞辰│清華大學計量財務金融學系 兼任教授
愛瑞克│《命定之書》作者、TMBA共同創辦人
楊邦彥│華誠資本董事長
葉匡時│前交通部長
劉大年│中華經濟研究院區域發展研究中心主任
蘇起│前國安會秘書長
延伸閱讀
《霸權貨幣的地緣政治課》
《川普2.0與關稅霸權時代》
《永遠的銀行員彭淮南》
《大戰將至》
《為什麼我們要在意美國？》
《美國為何「失去」了中國》
《大缺貨》
《金融創造文明》